| German term or phrase: mehr als | glichen ... mehr als aus
Niedrigere Ertragsteuerzahlungen und das höhere operative Ergebnis glichen höhere Zinszahlungen mehr als aus.
Cashflow von hohen Prämienzahlungen für das US-Dollarhedging beeinflusst
Der Brutto-Cashflow lag in den ersten neun Monaten mit 287,7 Mio. € um 35,8 Mio. € bzw. 14 % über dem Wert des Vorjahres. Niedrigere Ertragsteuerzahlungen und das höhere operative Ergebnis glichen höhere Zinszahlungen mehr als aus. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit erreichte hingegen in den ersten neun Monaten 76,7 Mio. € und verringerte sich damit um 123,4 Mio. € gegenüber dem Vorjahresniveau. Das Working Capital ist deutlich stärker gestiegen als im Vorjahr, was überwiegend auf höhere Prämienzahlungen für das US-Dollarhedging kommender Jahre zurückzuführen ist; im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Mittelbindung für Prämienzahlungen in den ersten neun Monaten um 198,3 Mio. € erhöht.
Der Cashflow aus Investitionstätigkeit betrug in den ersten neun Monaten - 91,6 Mio. €, nachdem der Vorjahreszeitraum durch die Akquisition der SPL-Gruppe gekennzeichnet war. Außerdem ist zu berücksichtigen, dass das Vorjahr im Rahmen der SPL-Finanzierung durch Erlöse aus Wertpapierverkäufen in Höhe von 36,5 Mio. € begünstigt war.
Der freie Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten - 14,9 Mio. € nach - 178,7 Mio. € im Vorjahr, das vor allem von Akquisitionsauszahlungen beeinflusst war. Bereinigt um Akquisitionen/Devestitionen ist der freie Cashflow – insbesondere aufgrund der höheren Prämienzahlungen für das US-Dollarhedging – um 197,1 Mio. € gesunken. Nach Berücksichtigung der Dividendenzahlung und geringfügiger Darlehensaufnahme weisen wir zum 30. September 2007 eine Nettoverschuldung von 830,3 Mio. € aus (Vorjahr: 648,7 Mio. €). |
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