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|  carmenolivetti
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| | Questions answered: 4, Questions asked: 3 | Sample translations submitted: 2 English to Spanish: Bonds and Futures
General field: Bus/Financial
Detailed field: Finance (general) | Source text - English
BONDS
Convertible bonds will usually carry a lower rate of interest than a normal bond issued by the company. It has the attraction of being convertible at some point in the future into equity. The conversion price will be set at a premium to the existing share price, maybe 40–50% above. The convertible if converted will be self liquidating; by converting, the bondholder is effectively giving up the bond for equity and the company does not need to find money for redemption of the bond (however, if the share price goes down below the conversion price, the company will have to redeem the bond). The advantage of the convertible to the company is that they are able, say, to refinance maturing debt with cheaper finance. It provides liquidity to the company at low cost; it allows them to finance their business. The convertible allows the company to proceed with projects that straight bondholders may have been unwilling to finance, feeling they were too risky. The convertible helps ease the agency problems between parties in the company. The disadvantages would be that the pricing may be not in the best interests of the shareholders; it may be set relatively low and much of the future benefits would go to the bondholders. It may create large dilution in the future, and the company would need to pay dividends on all the new shares.
Duration is a measure of the riskiness of the bond’s cash flows. It measures the interest rate sensitivity of the bond. Duration will give an indication of the change in value of a bond for a 1% change in interest rates. The measure duration is the number of periods into the future where a bond’s value is generated. The greater the duration, the further into the future the bond’s average value is generated and the more sensitive it will be to changes in interest rates. Zero coupon bonds (one cash flow at maturity) will have a duration that is equal to their maturity. A coupon bond’s duration is the weighted average time to maturity, where the weight for each period is the present value of the cash flow for that period. Duration is a good measure for the sensitivity of a bond to interest rate changes.
FUTURES
The company can use forward rate agreements (FRA), futures contracts, and options. The first two are similar, but options are quite different. FRAs involve the company setting the price now for delivery at some point in the future of an amount of currency. There is no cash flow to set the contract up, only a cash flow at expiry when the contract will be closed out at the agreed rate. If the currency moves up or down, the company is protected as they have fixed the exchange rate for that date in the future. Any potential gains are sacrificed, but the company is covered against losses. Futures are similar in that they fix a rate that you are willing to exchange at in the future. With futures, however, there may be intervening cash flows, as the contracts are exchange traded (FRAs are over the counter instruments) and margin may have to be paid in to cover losses. Both FRAs and futures are contractual obligations; the contracts must be fulfilled. Options are different; they involve the payment of a premium up front (which is like an insurance payment). They will protect the holder against an adverse movement. If there is an adverse movement in the option, it does not need to be fulfilled, the holder can walk away from the contract. The purchaser of the option contract will only lose as much as they pay for it at inception. This is not the case with futures and FRAs.
Forwards are tailor made, over-the-counter products, that are not exchange traded. They have the advantage of being able to be matched against the time period of exposure and for the cash size of the exposure. There are no intermediate cash flows before settlement. They are likely to be used when the exposure period may be an irregular time (as far as market contracts are concerned), e.g. seven weeks and for perhaps an irregular sum £37 328 for example.
The futures contract is exchange traded, and is a standardised product as regards time, size, and quality. There are initial and intermediate (unpredictable) cash flows. Futures may be better suited to large companies wanting price protection. Reversing the opening position in the marketplace can close a futures contract. Otherwise both the forward and the future are regarded as binding obligations.
The options contract is more like an insurance contract. You pay a premium and if the event you were insuring against happens you would exercise your option (claim on your insurance). If the event does not happen, you let the option (insurance policy) lapse and take out a new one for the next period. You do not need to fulfil the options contract once you buy the option. For example, if you buy a put option to protect against a price fall and if the underlying price moves up, your put option will lose value and if held to expiry probably end up worthless.
| Translation - Spanish
BONOS
Los bonos convertibles, generalmente, tienen una tasa de interés más baja que la de los bonos comunes que emite la compañía. Tienen el atractivo de que, en el futuro, pueden ser convertidos en acciones de nueva emisión. El precio de conversión será establecido a un valor más alto que el precio de la acción ya existente, tal vez un 40% ó 50 % más. Los bonos convertibles, sin son convertidos, serán de liquidación automática. Mediante la conversión, el tenedor de éstos bonos los canjea por acciones y la empresa no necesita contar con dinero para rescatarlos (sin embargo, si el precio de la acción se coloca por debajo del precio de conversión, la empresa tendrá que rescatar los bonos). Para la compañía, la ventaja de los bonos convertibles radica en la posibilidad, por así decirlo, de refinanciar la deuda de vencimiento inmediato con recursos financieros de menor costo. Esto proporciona liquidez a la compañía a bajo costo y le permite financiar sus negocios. La emisión de bonos convertibles permite a la empresa encarar proyectos que, tal vez, los tenedores de bonos comunes no estarían dispuestos a financiar por temor a que fueran demasiado riesgosos. La emisión de bonos convertibles permite (a la empresa) reducir los problemas de gestión entre los distintos sectores de la empresa. En cuanto a las desventajas, puede decirse que, la determinación del precio puede no resultar beneficiosa para los accionistas. El precio puede establecerse a un nivel relativamente bajo y una gran parte de los beneficios futuros podría destinarse a los tenedores de bonos. En el futuro, se podría originar una reducción en el valor de los activos y la empresa tendría que pagar dividendos sobre las nuevas acciones.
La duración es una medida del grado de riesgo de los flujos de pago de los bonos. Mide la sensibilidad de la tasa de interés del bono. La duración dará un indicio del cambio en el valor de los bonos ante un cambio del 1% en las tasas de interés. La medida de duración es el número de períodos futuros en los que se genera el valor del bono. Cuanto mayor sea la duración, mayor será el tiempo en el que se va a generar el valor promedio del bono y mayor será su sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Los bonos de cupón cero (que se abonan en su totalidad en un pago único en el momento de su vencimiento) tendrán una duración que es equivalente al plazo de su vencimiento. La duración de un bono cupón es el tiempo promedio ponderado para su vencimiento, en el cual la ponderación para cada período es el actual valor del flujo de pago para ese período. La duración es una buena medida para evaluar la sensibilidad de un bono ante los cambios de las tasas de interés.
FUTUROS
La empresa puede celebrar acuerdos de interés futuro (AIF), contratos de futuros y opciones. Los dos primeros son similares, pero las opciones difieren bastante. Los AIF implican que la compañía debe de fijar en el momento de celebrar el contrato el valor al que va a devolver una determinada suma de dinero a un plazo determinado. No hay movimiento de dinero en ese momento, sólo habrá flujo de fondos en el momento del vencimiento cuando el contrato sea liquidado a la tasa acordada. Si la moneda sube o baja, la empresa está protegida ya que ha fijado la tasa de cambio para ese momento del vencimiento. Si bien se sacrifica todo tipo de ganancia potencial, la compañía queda cubierta contra las pérdidas. Los contratos de futuros son similares ya que también establecen la tasa de cambio para el futuro. Sin embargo en estos puede llegar a haber flujo de dinero ya que éstos contratos son comercializados en la bolsa de valores (los AIF son instrumentos extrabursátiles) y puede ser necesario depositar un margen fondos para cubrir pérdidas.
Tanto los AIF como los contratos de futuros son obligaciones contractuales y, como tales, deben ser cumplidos. Las opciones son diferentes, ya que éstas implican el pago de una prima por adelantado (que es como el pago de un seguro). Estas protegen al poseedor de una opción contra cualquier movimiento adverso. Si hay algún movimiento adverso en la opción, no es necesario cumplirla, el poseedor de la misma puede optar por no ejecutar el contrato. Asimismo, el comprador de un contrato de opción solo perderá el valor que pagó al momento de celebración de la opción. Esto no ocurre en los contratos de futuros y en los AIF.
Los acuerdos de intereses futuros son productos extrabursátiles hechos a medida y que no cotizan en bolsa. Tienen la ventaja de que pueden determinarse según el período y el momento en efectivo del riesgo . No hay movimiento de dinero previo a la celebración de éstos acuerdos. Es probable que se utilice éste tipo de acuerdos cuando el período de riesgo es un plazo irregular (en lo que concierne a los contratos de mercado) de, por ejemplo, 7 semanas y tal vez por una suma también irregular de £37 328.
El contrato de futuros se comercializa en la bolsa de valores y es un producto estandarizado en lo que respecta al plazo, la extensión y la calidad. Se realizan movimientos de dinero iniciales e intermedios (impredecibles/variables). Los futuros pueden ser adecuados para grandes empresas que buscan una protección de precios. Si se invierte la posición inicial en el mercado, el contrato de futuros podrá darse por terminado. De lo contrario, tanto los acuerdos de interés futuro como los contratos de futuros se consideran obligaciones vinculantes.
El contrato de opciones es similar al contrato de seguro. Se paga una prima y si el evento contra el que se había asegurado ocurre, podría ejercerse la opción (realizar el reclamo ante la cía. de seguros). Si el evento no ocurre, se deja caducar la opción (póliza de seguro) y se toma una nueva por otro período. No es necesario ejecutar el contrato de opciones una vez que se compra la opción. Por ejemplo, si se compra una opción de venta para protegerse contra la caída de precios, si el precio subyacente sube, la opción de venta perderá valor y si se sostiene hasta su vencimiento, probablemente termine perdiendo la totalidad de su valor.
| Spanish to English: Power of Attorney
General field: Law/Patents
Detailed field: Law: Contract(s) | Source text - Spanish
PODER ESPECIAL PARA CONSTITUIR SOCIEDAD Y TEMAS VINCULADOS
En la ciudad de ***, a **** de *** de DOS MIL NUEVE, el señor ***, otorga por medio del presente, un poder especial para constituir una sociedad en la República Argentina y realizar otros actos vinculados. A tal efecto confiere Poder Especial a favor del Dr. M. ...., para que en su nombre y representa-ción, realice los siguientes actos: I) Constituya en la República Argentina, con amplias facultades, una sociedad comercial del tipo SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. Al efecto lo faculta para que establezca el nombre, el domicilio y la sede, el objeto, el plazo, el capital, la composición y funcionamiento de los órganos de administración, representa-ción, fiscalización y gobierno, establezca los márgenes que le puedan corresponder sobre las utilidades y pérdidas en proporción a su aporte, fechas de cierre de ejercicio y balances anuales o parciales, firme en su nombre los documen-tos privados o escrituras públicas que fueren menester; II) Acepte cargos directivos, gerenciales u otros en cualquier órgano de administración, representación, gobierno o fiscali-zación societaria. III) Realizar todas las gestiones para obtener la aprobación e inscripción de la Sociedad de Responsabilidad Limitada en la Inspección General de Justi-cia, pudiendo aceptar o proponer modificaciones al Estatuto, Administración Federal de Ingresos Públicos-Dirección General Impositiva y/o Aduana; publicar edictos en cumpli-miento con el Artículo 10 de la ley 19.550, rubricar los libros sociales y firmar actas de constatación de domicilio legal y fiscal de la sociedad. iv) Actúe con amplias facul-tades en el ejercicio de todos los derechos y acciones y en el cumplimiento de todas las obligaciones que le corresponden en su carácter de socio ya sean de tipo patrimonial o políti-co y ya sean los que le pertenezcan por las estipulaciones del contrato social o por imperio de la ley 19.550 u otras normas legales, en especial en las decisiones de socios o en asambleas ordinarias o extraordinarias; en especial faculta al apoderado para que se autodesigne como apoderado de la Sociedad de Responsabilidad Limitada a fin de representarla en actos jurídicos en general, incluida la constitución y/o participación de la Sociedad de Responsabilidad Limitada en Sociedades Anónimas y/u otras sociedades comerciales. V) Venda, ceda, permute o transfiera por cualquier otro título, las participaciones sociales. La transferencia podrá ser realizada en favor de la persona, socia o no, y por el precio, forma de pago y condiciones que estime convenientes. Para el cumplimiento del objeto de este poder, lo faculta, en forma especial, para otorgar los instrumentos públicos y privados que se requieran, cobrar los importes que le perte-nezcan, sea al contado o a plazos, dar recibos y cancelacio-nes, aceptar garantías reales o personales en caso de venta a plazo de las cuotas y liberarlas en su oportunidad, hacer declaraciones juradas de tipo impositivo inherentes a las participaciones sociales y/o transferencia y ejecutar cuantos más actos, gestiones y diligencias sean conducentes al mejor desempeño de este poder.
| Translation - English
SPECIAL POWER OF ATTORNEY TO INCORPORATE A BUSINESS ORGANIZATION, AND RELATED ISSUES.
In the city of ***, on ***, 2009, Mr.*** hereby grants special power of attorney to incorporate a business organization in the Republic of Argentina and perform any other related act. To that effect grants Special Power of attorney to Mr. M. … Esq., to carry out in behalf of the principal the following acts: I) To incorporate in the Republic of Argentina, with broad powers, a business organization under the corporate form of LIMITED LIABILITY COMPANY. To this effect he empowers the agent to establish the corporate name, legal domicile and purpose, the corporate capital and term, the organization and performance of the corporate bodies in charge of the management, representation and control; to set the profit and loss margins according to capital contributions, the closing date for the fiscal year and annual reports or partial financial statements; to sign on behalf of the company private documents or public deeds when necessary; II) To accept office as Director or Manager or to hold office in any other corporate body in charge of the management, representation or control of the company. III) To carry out all necessary proceedings to get approval and the certificate of incorporation of the Limited Liability Company from the Superintendence of Corporations, having the power to accept or propose amendments to the By-Laws, to get approval from the Administración Federal de Ingresos Públicos –AFIP- (Federal Administration of Public Revenues) – General Office of Tax Revenues and/or Customs; to publish legal notices pursuant to Section 10 Act 19550, to have the corporate books officially signed and sealed and sign records of certification of legal domicile and domicile for tax purposes of the company. IV) The agent is hereby granted full power to exercise all his rights or to take actions and to fulfill his political or patrimonial obligations as a partner, obligations set forth both in the Articles of Incorporation and in Act 19550 or any other rule and regulation, specially those set forth in partners' resolutions or in general or special meetings; the agent is specially granted the power to appoint himself attorney for the Limited Liability Company to represent it in general legal acts including the possibility to organize and/or have interest in corporations or other business organizations. V) To sell, assign, barter or otherwise transfer corporate shares. That transfer may be done in favor of a person, either partner or not, and in the amount and under the method of payment, terms and conditions set forth by the agent. For the accomplishment of the purpose of this proxy, the agent is specially granted the power to sign any necessary public or private instrument, to collect the pertinent amounts, either in cash or in installments, to sign payment receipts and settlements, to accept guaranties or securities of the installments in the case of forward sales and release them in turn, to make tax declarations related to corporate shares and / or transfers, and perform any other act or proceedings that may be deem necessary to the best fulfillment of this power of attorney.
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More Less | | Bachelor's degree - Universidad del Museo Social Argentino | | Years of translation experience: 5. Registered at ProZ.com: Apr 2009. Became a member: Jun 2009. | | N/A | English to Spanish (Universidad Nacional del Museo Social Argentino)
Spanish to English (Universidad Nacional del Museo Social Argentino)
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Sworn Translator, graduated form School of Modern Languages UMSA (Buenos Aires- Argentina). Member to the Colegio de Traductores Públicos de la Ciudad de Buenos Aires (CTPCBA). Translation experience includes legal documents (Mainly procedural writings, personal documents and contracts). Marketing and finance related documents as well.
I have studied Legal Language in Cambridge (England).
I have capability and demonstrated experience in legal writing in Spanish, so my translations from English to Spanish sound as natural as the source document.
I graduated as book-keeper from Secondary School, so I am familiar with Accountancy, Economy and Finance related terminology. |
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Oct 8, 2011 |
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