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| Maria Choque
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| | PRO-level points: 15, Questions answered: 14, Questions asked: 4 | | Visa | Sample translations submitted: 2 | English to Spanish: Lake Titicaca Local Sustainable Development Project | Source text - English
Bolivia’s options for economic development are largely defined by its geography, nowhere is this more apparent than Lake Titicaca . The area’s striking geography has produced the world’s highest navigable lake, with unique landforms, flora, and fauna. Lake Titicaca is an important ecosystem and a world-class attraction . In 2005, tourism was the fourth most important component of Bolivia’s GDP, with a share of 4.6%, generated by national and international tourists . | Translation - Spanish
Las opciones que tiene Bolivia para el desarrollo económico se definen en gran medida por su geografía, lo cual no se hace más obvio en ningún otro lugar que en el Lago Titicaca . La impactante geografía del área ha dado como resultado el Lago navegable más alto del mundo . En 2005, el turismo fue el cuarto componente más importante del PIB de Bolivia, con un componente del 4.6% el cual fue generado por turistas nacionales e internacionales . | | English to Spanish: Comparison of accounting practices: International (IAS)/American (US)/Brazilian | Source text - English
21. Other investments and financial instruments
(IAS 21, IAS 39)
IAS 39 provides rules covering all financial instruments other than investments in subsidiaries, associates and joint ventures, assets and liabilities arising from leases, assets and liabilities arising from employee benefit plans, interest in insurance contracts, own equity instruments, certain guarantees and deferred consideration on business combinations.
IAS 39 is mandatory for years beginning on or after January 1, 2001.
All financial instruments are classified as one of the following:
held-to-maturity assets;
originated-loan-or-receivable assets;
trading assets;
available-for-sale assets;
trading liabilities; and
other liabilities.
All derivatives, other than hedges, are deemed to be trading assets or liabilities as the case may be. The classification and measurement rules for each type of financial instrument are as follows:
Held-to-maturity
Held-to-maturity assets are stated at amortized cost. A held-to-maturity asset is one which, naturally, has a fixed maturity. It therefore excludes equity shares. The entity must have the positive intent and ability to hold it to maturity. The conditions for this are similar to those of US-GAAP, however if the company sells any held-to-maturity asset in the current or previous two years, IAS is more strict in that it prohibits any asset from being classified as held-to-maturity. In effect, the consequence of such a sale is that all held-to-maturity assets must be declassified as such for three years.
Originated-loan-or-receivable assets
This category relates to financial assets which are not to be sold in the short-term and which arise from the provision of money, goods or services by the company. An originated-loan-or-receivable (such as trade debtors or a bank’s advances to customers) is also stated at amortized cost.
Trading assets and liabilities including derivatives
This category includes any financial asset or liability held to generate short-term pricing profits or that is part of a portfolio actually used for that purpose. All derivatives other than hedges are deemed to be held for trading.
A derivative is defined as a financial instrument the value of which changes in response to some underlying variable and which requires little or no initial net investment compared with other instruments that have a similar response to the variable.
Derivatives that are embedded in a host contract should be separately accounted for as derivatives where they are not closely related to the host contract.
Trading assets (including derivatives) are stated at fair value with changes therein flowing to the income statement. If the fair value of any such assets cannot be reliably measured, then the asset is stated at amortized cost, although the standard suggests that only unquoted equity instruments are likely to be incapable of reliable fair valuation.
Available-for-sale assets
Any asset that does not fall into the previous three categories is classed as available-for-sale.
The balance sheet treatment is the same as that for trading items in that these assets are valued at fair value.
The company has a policy choice for all available-for-sale items taken together. It may either take the fair value and losses through to the income statement, as for trading items, or it may take them directly to equity from which they are later transferred into the income statement on the occasion of a sale, realization, or impairment of the asset concerned. The part of the change in fair value that is due to exchange rate changes is always reflected in the income statement.
A held-to-maturity asset or an originated-loan-or receivable is impaired if the present value, at the original effective interest rate, of the expected future cash flows (the recoverable amount), is less than book value. The difference is charged to the income statement. If the recoverable amount later increases due to an event subsequent to the original write-down, then the impairment is reversed to that extent, provided that this does not state the asset at more than amortized original cost.
For trading assets and available-for-sale assets, if stated at fair value through the income statement, impairment is not applicable. An available-for-sale asset, for which changes in fair value are reported in equity, is impaired if the fair value (e.g. the present value of its cash flows at the current discount rate) is less than what the amortized cost would have been. The difference is transferred out of equity and charged to the income statement.
Hedging
The IASC has formed an IAS 39 Implementation Guidance Committee (IGC) that is currently addressing over 100 interpretation issues. The following is a summary of the principal points.
The following general conditions apply to all types of hedges:
The main requirement for qualification as a hedge is for the hedge to be, and be expected to continue to be, highly effective. That is, the offsetting changes in fair values or cash flows of the hedge and hedged item must normally be within 80% and 125% of each other. This must be reliably measurable.
The effectiveness of the hedge must be based on changes in fair value or cash flows of all of the risk components of a hedging instrument, with the exception of the time value of an option and the forward points on a forward, which may be excluded. The excluded components flow through the income statement.
The hedge must be documented as such from the outset, including the hedge objective, strategy, and how its effectiveness will be measured.
Hedges fall into the following three categories:
Fair value hedges;
Cash flow hedges; and
Net investment hedges.
Fair value hedges
A fair value hedge is where:
a derivative is used to hedge changes in fair value (other than foreign currency risk) on a recognized asset or liability; or
a derivative or non-derivative is used to hedge foreign currency risk on a recognized asset or liability.
The hedge is stated at fair value with changes therein flowing through the income statement. The hedged item is marked-to-market for the hedged risk (even if its normal basis is cost), with the result taken through the income statement.
Cash flow hedges
A cash flow hedge is where:
a derivative is used to hedge the future cash flows (other than for currency risk) on a recognized asset or liability;
a derivative is used to hedge future cash flows (other than for currency risk) on a future contracted, or uncontracted but highly probably transaction;
a derivative or non-derivative is used to hedge a foreign currency risk of future cash flows on a recognized asset or liability; or
a derivative or non-derivative is used to hedge foreign currency risk of future cash flows on a future contracted, or uncontracted but highly probable transaction.
The hedge is stated at fair value with changes therein, insofar as they are an effective hedge, initially taken directly to equity. They are later transferred out of equity when the future transaction either:
results in an asset or liability, when the cumulative amount is recorded as an adjustment to the cost of that asset or liability; or
otherwise affects the income statement in which case the cumulative amount is transferred into the income statement.
To the extent that the hedge is ineffective the gains and losses are immediately dealt with in the normal way, for example in the income statement if the hedge is a derivative or in the income statement or equity according to company’s policy if the hedge is an available-for-sale (non-derivative) asset.
There is an additional limit to the cumulative amount that may be reported in equity: it may not exceed the lesser of, on the one hand, the amount necessary to offset the cumulative change in expected future cash flows and, on the other hand, the fair value of the cumulative change in expected future cash flows. There is no guidance on measuring these amounts.
The following general rules apply to both fair value and cash flow hedges.
A financial item may be hedged with respect to any one or more of its individual risks whereas a non-financial item must be hedged with respect to all of its risks or solely currency risk.
The hedged item must be one that could affect the income statement, such that, for example, share issues and repurchases cannot be hedged.
There is no equivalent of the US rule that the hedged item must not be one that is remeasured to fair value through the income statement.
As in the US, the hedged item cannot be a held-to-maturity asset except as regards credit or foreign currency risk.
Net investment hedges
A net investment hedge is where a derivative or non-derivative is used to hedge the currency risk of a net investment in a foreign entity. Unlike in the U.S., for net investment hedges in consolidated accounts the hedge need not be held by the group member holding the investment.
These are dealt with similarly to cash flow hedges, i.e. the hedge is stated at fair value with the currency element thereof, to the extent that it is an effective hedge, being taken directly to equity until such time as the net investment is sold, when the cumulative amount in equity is transferred into the income statement. If the hedge is a derivative the ineffective element is reported in the income statement; if the hedge is a non-derivative it appears to be required nevertheless to be taken directly to equity for subsequent transfer to the income statement on a sale of the net investment. There is no guidance on measuring effectiveness.
(SFAS 52, SFAS 115, SFAS 125, SFAS 133, SFAS 137, SFAS 138, D50,
F38, F60, I80, ARB 43)
US-GAAP provides extensive rules for the following classes of financial instruments:
held-to-maturity debt securities;
trading debt securities and marketable equity securities;
available-for-sale debt securities and marketable equity securities; and
derivatives.
The rules do not apply to investments in equity securities accounted for under the equity method nor to investments in consolidated entities.
SFAS 133 and SFAS 138 is mandatory for fiscal quarters beginning after June 15, 2000.
Held-to-maturity securities
Investments in debt securities that the investor has the positive intention and ability to hold to maturity should be classified as held-to-maturity and measured at amortized cost.
Other amortized cost assets
US-GAAP has no direct equivalent to originated-loan-or-receivable assets, however all debts receivable that are not securities, and all equity securities that are not marketable, are usually carried at cost, amortized if appropriate. US-GAAP is therefore not necessarily restricted to original loans and receivables but can also extend to purchased ones.
Trading securities and derivatives
Debt securities and marketable equity securities that are bought for the purpose of being sold in the very near future should be classified as trading securities.
A derivative is defined as a financial instrument that meets all of the following conditions:
It has some underlying variable (e.g. an interest rate) and either a notional amount or a payment provision (e.g. a specification as to how much is payable or receivable in response to changes in the underlying) or both.
It requires little or no initial net investment compared with other instruments that have a similar response to market factors.
Its terms require or permit net settlement, or it can be settled net by another means (e.g. by some market mechanism) or the item to be transferred in settlement is readily convertible into cash or is itself a derivative.
As under IAS, derivatives that are embedded in a host contract should be separately accounted for as derivatives where they are not clearly and closely related to the host contract.
Both trading securities and all derivatives, whether assets or liabilities, are stated at fair value with changes therein flowing to the income statement. If an equity security does not have a readily determinable fair value then it is not treated as a marketable equity security at all. There is no similar exception for debt securities or for derivatives.
Available-for-sale securities
All debt and marketable equity securities that are not classed as held-to-maturity or trading securities are classed as available-for-sale.
These items are stated at fair value.
Changes in fair value, including that element due to exchange rate changes, are excluded from earnings and are reported (net of any tax effects and minority interest) as a net amount in other comprehensive income.
If a decline in fair value of a held-to-maturity or an available-for-sale security is considered to be other-than-temporary, then the individual security should be written down to fair value which then becomes the new cost basis. The amount of the write-down should be recognized in the income statement. There is no adjustment to this new cost basis for any subsequent recovery in fair value.
Hedging
The FASB has put in place a Derivatives Implementation Group (the DIG) that has or is addressing over 100 specific application issues. The following is a summary of the principal points.
The following general conditions apply to all types of hedges:
The main requirement is for the hedge to be and be expected to continue to be, highly effective. Although SFAS 133 does not quantify this, in practice it is considered to be within 80% and 125%, as these were the limits in the predecessor standard.
The effectiveness of the hedge must be based on changes in fair value or cash flows of all of the risk components of a hedging instrument, with the exception of the time value of an option and the forward points on a forward, which may be excluded. The excluded components flow through the income statement.
The hedge must be documented as such from the outset, including the hedge objective, strategy and how its effectiveness will be measured.
The following three hedge accounting models are used:
Fair value model;
Cash flow model; and
Net investment currency hedge.
Fair value model
This model is used for the following types of hedges:
fair value hedges:
- a derivative used to hedge changes in fair value (other than for currency risk) of a recognized asset or liability;
- a derivative used to hedge changes in fair value (other than for currency risk) of an unrecognized firmly committed future transaction.
certain foreign currency hedges:
- a derivative used to hedge the foreign currency exposure on a recognized asset or liability;
- a non-derivative used to hedge the foreign currency exposure on an unrecognized firmly-committed future transaction; or
a derivative used to hedge the foreign currency exposure on an unrecognized firmly-committed future transaction may be accounted for using the fair value model (the alternative is the cash flow model).
The hedge is stated at fair value with changes therein flowing through the income statement. The change in fair value of the hedged item, so far as attributable to the hedged risk, is reflected in the item’s carrying value and in the income statement.
Cash flow model
This model is used for the following types of hedge:
cash flow hedges:
- a derivative used to hedge the future cash flows (other than for currency risk) on a recognized asset or liability;
- a derivative used to hedge the future cash flows (other than for currency risk) of a forecast, i.e. probable but not firmly committed transaction;
certain foreign currency hedges:
- a derivative used to hedge the foreign currency exposure of the cash flows on a recognized asset or liability;
- a derivative used to hedge the foreign currency exposure of a forecast, i.e. probable but not firmly committed transaction; or
- a derivative used to hedge the foreign currency exposure in an unrecognized firmly-committed future transaction may be accounted for using the cash flow model (the alternative is the fair value model).
It is possible that a hedged future transaction may first be dealt with under the cash flow model as a forecast transaction but subsequently fall under the fair value model when it becomes a firmly committed transaction.
The hedge is stated at fair value with changes therein, insofar as they are an effective hedge, reported in other comprehensive income until such time as the hedged cash flow affects the income statement. At that time it is transferred out of other comprehensive income and reported in the income statement.
The ineffective element of the hedge is reported in the income statement.
There is an additional limit to the cumulative amount that may be reported in other comprehensive income: it may not exceed the amount necessary to offset the cumulative change in expected future cash flows. This cumulative limit can be a derived figure of the total change in fair value of the hedge less a computed ineffective element.
The following general rules apply to both fair value and cash flow hedges.
The hedged item, if financial, need not be all of the risks affecting the item’s fair value. It could instead be solely interest rate risk, or credit risk (or both). In a fair value hedge of a non-financial item, all of the item’s risks must be hedged.
The hedged item must be one which can affect the income statement.
It must not be an item that is already remeasured to fair value through the income statement.
The hedged item cannot be a held-to-maturity security except as regards credit or foreign currency risk.
Net investment currency hedge
The net investment currency model is applied when a derivative or non-derivative is used to hedge the foreign currency exposure in a net investment in a foreign entity. However, such hedging is not permitted in consolidated accounts unless the group member holding the net investment also holds the hedge.
These hedges are dealt with similarly to cash flow hedges. The hedge is stated at fair value and, to the extent that it is an effective hedge, the changes therein are reported in other comprehensive income. When the net investment is sold, it is transferred out of other comprehensive income and reported in the income statement.
(Inst. CVM 235/95)
There are no specific requirement for accounting for financial instruments. Only disclosures as to the market value of certain financial instruments are required.
| Translation - Spanish
21. Otras inversiones e instrumentos financieros
(NIC 21, NIC 39)
La NIC 39 proporciona reglas que incluyen todos los instrumentos financieros que no sean inversiones en subsidiarias, asociadas y (joint
ventures) participaciones en negocios conjuntos, activos y pasivos que surgen de arrendamientos, activos y pasivos que surgen de planes de beneficios para empleados, intereses en contratos de seguro, instrumentos patrimoniales propios, ciertas garantías y retribución diferida (pago diferido) en combinaciones de negocios.
La aplicación de la NIC 39 es obligatoria para los años que empiecen el 1 de enero de 2001 o después de esta fecha.
Todos los instrumentos financieros se clasifican como uno de los siguientes:
activos mantenidos hasta el vencimiento;
activos originados en préstamos o cuentas por cobrar;
activos comerciales;
activos disponibles para la venta;
pasivos comerciales
otros pasivos.
Todos los derivados, que no sean cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas, se consideran activos o pasivos comerciales según sea el caso. La clasificación y las reglas de medición para cada tipo de instrumento financiero es como sigue:
Activos mantenidos hasta el vencimiento
Los activos mantenidos hasta el vencimiento se expresan al costo amortizado. Un activo mantenido hasta el vencimiento es aquel que por naturaleza tiene un vencimiento fijo. Por lo tanto, esto excluye las acciones de participación. La organización debe tener la intención positiva y la habilidad para mantenerlos hasta su vencimiento. Las condiciones para esto son similares a aquellas de los PCGA de los EE.UU.; sin embargo, si la empresa vende cualquier activo mantenido hasta el vencimiento en el año presente o en los dos años previos, la NIC es más estricta ya que prohíbe que cualquier activo se clasifique como mantenido hasta el vencimiento. De hecho, la consecuencia de tal venta es que todos los activos mantenidos hasta el vencimiento se deben declasificar como tales por tres años.
Activos originados en préstamos o cuentas por cobrar
Esta categoría se relaciona con los activos financieros que no se deben vender en el corto plazo y que surgen de la provisión de dinero, bienes o servicios por la compañía. Un activo originado en préstamos o cuentas por cobrar (tal como deudores comerciales o adelantos del banco a clientes) también se expresa al costo amortizado.
Activos y pasivos comerciales incluyendo derivados
Esta categoría incluye cualquier activo o pasivo financiero que se mantiene para generar ganancias de precio en el corto plazo o que es parte de un portafolio que en realidad se usa para ese propósito. Todos los derivados que no sean cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas, se consideran que se mantienen para comercializar.
Un derivado se define como un instrumento financiero cuyo valor cambia en respuesta a alguna variable subyacente y que requiere poca o ninguna inversión inicial neta comparado con otros instrumentos que poseen una respuesta similar a la variable.
Los derivados que están incluidos en un contrato anfitirión (contrato principal no derivado) deben ser contabilizados en forma separada como derivados en los casos en que no estén cercanamente relacionados con el contrato anfitrión.
Los activos comerciales (incluyendo derivados) se expresan al valor razonable con cambios en los mismos que fluyen al estado de resultados. Si el valor razonable de cualquiera de estos activos no puede ser medido en forma fiable, entonces el activo se expresa al costo amortizado, aunque la norma sugiere que solamente los instrumentos patrimoniales no cotizados, probablemente sean los únicos incapaces de ser objeto de valuación confiable.
Activos disponibles para la venta
Cualquier activo que no encaja en las tres categorías previas se clasifica como disponible para la venta.
El tratamiento en el balance es el mismo que aquel para ítems comerciales en que esos activos se valúan a valor realizable.
La compañía puede elegir una política para todos los ítems disponibles para la venta el cual se toma como un todo. Se puede tomar ya sea el valor razonable y las pérdidas directamente a través del estado de resultados, como en el caso de los ítems comerciales, o puede llevarlos directamente a través del patrimonio desde el cual se transfieren más tarde al estado de resultados cuando ocurre una venta, realización o deterioro del activo en cuestión. La parte del cambio en el valor razonable que se debe a cambios en la tasa de cambio siempre se refleja en el estado de resultados.
Un activo mantenido hasta el vencimiento o activos originados en préstamos o cuentas por cobrar se deteriora si el valor presente, a la tasa de interés efectiva original, de los flujos de efectivo futuros esperados (el importe recuperable) es menos que el valor en libros. La diferencia se carga al estado de resultados. Si el importe recuperable se incrementa más tarde debido a un hecho posterior al ajuste original, entonces el deterioro se revierte en esta medida, siempre que esto no establezca el activo a más de su costo original amortizado.
El deterioro no se aplica si los activos comerciales y aquellos disponibles para la venta se expresan a su valor razonable directamente a través del estado de resultados. Un activo disponible para la venta, para el cual los cambios en el valor razonable se presentan en el patrimonio, se deteriora si el valor razonable (por ej. el valor presente de sus flujos de efectivo a la tasa de descuento corriente) es menos de lo que el costo amortizado hubiera sido. La diferencia se transfiere desde el patrimonio y se carga al estado de resultados.
Cobertura para compensar posibles pérdidas (hedging)
La IASC ha conformado un Comité de Guía para la Implementación de la NIC 39 que actualmente está tratando más de 100 asuntos de interpretación. Lo que sigue a continuación es un resumen de los puntos principales.
Las siguientes condiciones generales se aplican para todos los tipos de cobertura (hedge):
El primer requerimiento para calificar como una cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas es que esta sea, y se espera que continue siendo, altamente eficaz. Es decir, los cambios compensatorios en valores razonables o flujos de caja de la cobertura (hedge) contra posibles pérdidas y del ítem cubierto deben estar normalmente dentro del 80% y el 125% uno del otro. Debe existir confiabilidad para la medición.
La eficacia del hedging (la cobertura para compensar posibles pérdidas) se debe basar en los cambios en el valor razonable, en los flujos de efectivo de todos los componentes del riesgo de un instrumento de cobertura (hedging) , con la excepción del valor en el tiempo de la duración de una opción y los puntos hacia un plazo sobre un plazo en que pueden ser excluidos. Los componentes excluidos fluyen a través del estado de resultados.
La cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas debe estar documentada como tal desde el principio, incluyendo el objetivo, estrategia de la cobertura (hedge) y cómo se debe medir su eficacia.
Las coberturas (hedge) encajan dentro de tres categorías:
Coberturas (hedge) del valor razonable;
Coberturas (hedge) del flujo de efectivo
Coberturas (hedge) de la inversión neta.
Coberturas (hedge) del valor razonable
Una cobertura (hedge) de valor razonable se da cuando:
se usa un derivado para cubrir la exposición a los cambios en el valor razonable (que no sea riesgo de moneda extranjera) de un activo o pasivo reconocido o
se usa un derivado o un no derivado para cubrir la exposición al riesgo de moneda extranjera sobre un activo o pasivo reconocido.
La cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas se expresa al valor razonable con cambios en los mismos que fluyen directamente a través del estado de resultados. El ítem cubierto (con hedge) se marca al (costo de)
mercado para el riesgo cubierto (con hedge) (incluso si la base normal es al costo), con el resultado llevado directamente a través del estado de resultados.
Coberturas (hedge) del flujo de efectivo
Una cobertura (hedge) del flujo de efectivo se da cuando:
se usa un derivado para cubrir los flujos futuros de efectivo (que no sean riesgos de moneda) en un activo o pasivo reconocido;
se usa un derivado para cubrir los flujos futuros de efectivo (que no sean riesgos de moneda) sobre una transacción futura contratada o no contratada pero altamente probable;
se usa un derivado o un no derivado para cubrir un riesgo de moneda extranjera de flujos futuros de efectivo sobre un activo o pasivo reconocido o
se usa un derivado o un no derivado para cubrir un riesgo de moneda extranjera de flujos futuros de efectivo sobre una transacción futura contratada o no contratada pero altamente probable
La cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas, se expresa a valor razonable con cambios incluidos, en la medida que estos cambios constituyan una cobertura (hedge) eficaz, inicialmente llevados directamente a través del patrimonio. Posteriormente se los transfiere fuera del patrimonio cuando la transacción futura:
Resulta en un activo o pasivo, cuando el importe acumulado se registra como un ajuste al costo de ese activo o pasivo o
De otra forma afecta al estado de resultados en cuyo caso el importe acumulado se transfiere al mencionado estado.
En la medida que la cobertura para compensar posibles pérdidas (hedge) sea ineficaz, las ganancias y pérdidas se tratan inmediatamente en una forma normal, por ejemplo en el estado de resultados si la cobertura (hedge) es un derivado o en el estado de resultados o patrimonio de acuerdo a la política de la compañía si la cobertura (hedge) es un activo (no derivado) disponible para la venta.
Existe un límite adicional para el importe acumulado que se puede reportar en el patrimonio: no puede exceder por otra parte, el importe necesario para compensar el cambio acumulado en los flujos futuros esperados de efectivo y, por otra parte, el valor razonable del cambio acumulado en los flujos futuros esperados de efectivo, según cual sea el menor. No existe ninguna guía para medir estos importes.
Las siguientes reglas generales se aplican tanto para el valor razonable como para las coberturas (hedge) de flujos de efectivo.
Un ítem financiero puede estar cubierto (con hedge) con relación a cualquiera o a más de sus riesgos individuales mientras que un ítem no financiero debe estar cubierto (con hedge) con relación a todos sus riesgos o solamente con relación al riesgo de moneda.
El item cubierto debe ser aquel que podría afectar el estado de resultados, en que por ejemplo la emisión de acciones o las recompras no pueden estar cubiertas.
No existe un equivalente de la regla en los EE.UU. de que el ítem cubierto no debe ser aquel que se vuelve a medir al valor razonable directamente a través del estado de resultados.
De la misma manera que en EE.UU. el ítem cubierto no puede ser un activo mantenido hasta el vencimiento excepto en lo referente a riesgo de crédito o de moneda extranjera.
Coberturas para compensar posibles pérdidas(hedge) de la inversión neta
Una cobertura (hedge) neta de inversión se da cuando un derivado o un no derivado se utiliza para cubrir el riesgo de moneda de una inversión neta en una organización extranjera. A diferencia de lo que ocurre en los EE.UU., para las coberturas (hedge) netas de inversión en cuentas consolidadas no es necesario que el miembro de grupo que controla la inversión mantenga la cobertura (hedge).
Estas se manejan de forma similar a la cobertura (hedge) de flujos de efectivo, es decir, la cobertura (hedge) se expresa a valor razonable con el elemento monetario del mismo, en la medida que es una cobertura (hedge) eficaz que se lleva directamente a través del patrimonio hasta el momento en que se vende la inversión neta, que es cuando el importe acumulado en el patrimonio se transfiere al estado de resultados. Si la cobertura (hedge) es un derivado, el elemento ineficaz se reporta en el estado de resultados; si la cobertura (hedge) no es un derivado parece que fuera requerido sin embargo que se lo lleve directamente a través del patrimonio para una posterior transferencia al estado de resultados sobre una venta de la inversión neta. No existe una guía para medir la eficacia.
(SFAS 52, SFAS 115, SFAS 125, SFAS 133, SFAS 137, SFAS 138, D50,
F38, F60, I80, ARB 43)
Los PCGA de los EE.UU. proporcionan reglas amplias para las siguientes clases de instrumentos financieros:
bonos de deuda mantenidos hasta su vencimiento;
bonos de deuda comerciales y valores negociables patrimoniales en bolsas de valores;
bonos de deuda disponibles para la venta y valores negociables patrimoniales en bolsas de valores y
derivados.
Las reglas no se aplican para las inversiones en valores patrimoniales contabilizados bajo el método de participación ni tampoco para las inversiones en organizaciones consolidadas.
SFAS 133 y SFAS 138 es obligatorio para los trimestres fiscales que comienzan después del 15 de junio de 2000.
Bonos de deuda mantenidos hasta su vencimiento
Las inversiones en bonos de deuda que el inversionista tiene la intención positiva y la habilidad de mantener hasta su vencimiento, se deben clasificar como mantenidos hasta su vencimiento y se deben medir al costo amortizado.
Otros activos amortizados al costo
Los PCGA de los EE.UU. no tienen un equivalente directo para los activos
originados en préstamos o cuentas por cobrar; sin embargo, todas las deudas por cobrar que no son valores y todos los valores patrimoniales que no son comerciables, generalmente se registran y mantienen al costo (y), amortizados si fuera apropiado. Por lo tanto, los PCGA de los EE.UU. no necesariamente se restringen a los préstamos y cuentas por cobrar originales, sino que también se pueden extender a los comprados.
Valores comerciales y derivados
Los bonos de deuda y los valores patrimoniales comerciales que se compran con el propósito de venderse en un futuro muy cercano se deben clasificar como valores comerciales.
Un derivado se define como un instrumento financiero que cumple todas las condiciones siguientes:
Tiene alguna variable subyacente (por ej. una tasa de interés) y ya sea un importe especulativo o una provisión de pago (por ej. una especificación sobre cuánto es por pagar o por cobrar en respuesta a cambios en el subyacente) o ambos.
Requiere una pequeña inversión neta o ninguna inversión neta inicial comparado con otros instrumentos que tienen una respuesta similar a factores de mercado.
Sus términos requieren o permiten una liquidación neta o puede ser
liquidado por el neto o por otros medios (por ej. por algún mecanismo de mercado) o el ítem que se va a transferir en la liquidación, es rápidamente convertible a efectivo o es en sí mismo un derivado.
Como en el caso de las NIC, los derivados que están incluidos en un contrato anfitrión deben contabilizarse por separado como derivados en los casos en que no están clara y cercanamente relacionados con el contrato anfitrión.
Tanto los valores comerciales como todos los derivados, ya sean activos o pasivos, se expresan a valor razonable con cambios en los mismos fluyendo al estado de resultados. Si un valor patrimonial no tiene un valor razonable que se determine con prontitud entonces no se lo trata de ninguna manera como un valor patrimonial comerciable. No existe una excepción similar para los bonos de deuda o para los derivados.
Valores disponibles para la venta
Todos los valores por deuda y los patrimoniales comerciales que no están clasificados como mantenidos hasta su vencimiento o como valores comerciales se clasifican como disponibles para la venta.
Estos ítems se expresan a valor razonable.
Los cambios en el valor razonable, incluyendo ese elemento que se debe a cambios en la tasa de cambio, se excluyen de las ganancias y se presentan (neto de cualesquier efecto tributario y de interés minoritario) como un importe neto en otro ingreso de amplio alcance.
Si se considera que una declinación en el valor razonable de un valor mantenido hasta su vencimiento o uno disponible para la venta es otro que temporal, entonces el valor individual se debe ajustar al valor razonable que entonces llega a ser la nueva base del costo. El importe del ajuste se debe reconocer en el estado de resultados. No existe un ajuste a esta nueva base del costo para cualquier recuperación posterior en el valor razonable.
Cobertura para compensar posibles pérdidas (hedging)
La FASB ha puesto en funcionamiento el Grupo de Implementación de los Derivados (el DIG) que tiene o está atendiendo más de 100 asuntos específicos sobre aplicación. Lo que sigue a continuación es un resumen de los puntos principales.
Las siguienes condiciones generales se aplican a todo tipo de coberturas (hedge):
El principal requisito es que la cobertura (hedge) sea y se espera que continue siendo altamente eficaz. Aunque la SFAS 133 no cuantifica esto, en la práctica se considera que está entre 80% y 125% ya que estos fueron los límites en la norma anterior.
La eficacia del hedging (la cobertura para compensar posibles pérdidas)
se debe basar en los cambios en el valor razonabale o en los flujos de efectivo de todos los componentes del riesgo de un instrumento de cobertura (hedging), con la excepción del valor del tiempo de una opción y los puntos a futuro en un plazo, los cuales pueden ser excluidos. Los componentes excluidos fluyen directamente al estado de resultados.
La cobertura (hedge) debe estar documentada como tal desde el principio, incluyendo el objetivo, estrategia de la cobertura (hedge) y cómo se debe medir su eficacia.
Se utilizan los siguientes tres modelos de contabilidad de cobertura (hedge):
Modelo del valor razonable;
Modelo del flujo de efectivo y
Cobertura (hedge) de la inversión neta.
Modelo del valor razonable
Este modelo se utiliza para los siguientes tipos de cobertura (hedge):
Coberturas (hedge) de valor razonable:
- un derivado utilizado para cubrir los cambios en el valor razonable (que no sea para un riesgo de moneda) de un activo o pasivo reconocido;
- un derivado utilizado para cubrir cambios en el valor razonable (que no sea un riesgo de moneda) de una transacción no reconocida con un fuerte compromiso a futuro;
Ciertas coberturas (cobertura) de moneda extranjera:
- un derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera en un activo o pasivo reconocido;
- un no derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera en una transacción no reconocida con un fuerte compromiso a futuro o
un derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera en una transacción no reconocida con un fuerte compromiso a futuro que se puede contabilizar utilizando el modelo de valor razonable (la alternativa es el modelo de flujo de efectivo).
La cobertura (hedge) para compensar posibles pérdidas se expresa al valor
razonable con cambios en los mismos que fluyen directamente a través del
estado de resultados. La parte del cambio en el valor razonable que se debe a cambios en el riesgo cubierto se refleja en el valor en libros del ítem y en el estado de resultados.
Modelo de flujo de efectivo
Este modelo se utiliza para los siguientes tipos de cobertura (hedge):
coberturas (hedge) de flujo de efectivo:
- un derivado utilizado para cubrir los flujos futuros de efectivo (que no sean para riesgo de moneda) en un activo o pasivo reconocido;
- un derivado utilizado para cubrir los flujos futuros de efectivo (que no sean para riesgo de moneda) de un pronóstico, por ej. transacción probable pero no con un fuerte compromiso;
ciertas coberturas (hedge) de riesgo de moneda extranjera:
- un derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera de flujos de efectivo en un activo o pasivo reconocido;
- un derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera de un pronóstico, por ej. una transacción probable pero no con un fuerte compromiso o
- un derivado utilizado para cubrir el riesgo de moneda extranjera en una transacción no reconocida con un fuerte compromiso a futuro se puede contabilizar utilizando el modelo de flujo de efectivo (la alternativa es el modelo de valor razonable).
Es posible que una transacción cubierta a futuro se pueda tratar primero bajo el modelo del flujo de efectivo como una transacción de pronóstico pero que posteriormente encaje dentro del modelo de flujo de valor razonable cuando se convierte en una transacción con un fuerte compromiso.
La cobertura (hedge) se expresa al valor razonable con cambios incluidos, en la
medida en que estos cambios constituyen una cobertura (hedge) eficaz, presentados
como información en otro ingreso de amplio alcance, hasta el momento en que
el flujo de efectivo cubierto afecte al estado de resultados.
En ese momento se transfiere fuera de otro ingreso de amplio alcance y se presenta en el estado de resultados.
El elemento ineficaz de la cobertura (hedge) se reporta en el estado de resultados.
Existe un límite adicional al importe acumulado que se puede reportar en otro ingreso de amplio alcance: puede no exceder el importe necesario para compensar el cambio acumulado en los flujos futuros esperados de efectivo. Este límite acumulado puede ser una figura derivada del cambio total en el valor razonable de la cobertura (hedge) menos un elemento ineficaz calculado.
Las siguientes reglas se aplican tanto para el valor razonable como para la cobertura (hedge) de flujos de efectivo.
El ítem cubierto, si fuera financiero, no necesita ser todos los riesgos
que afectan el valor razonable del ítem. En vez de esto podría ser solamente el riesgo de tasa de interés o el riesgo de crédito (o ambos). En una cobertura (hedge) de valor razonable de un ítem no financiero, todos los riesgos del
ítem deben estar cubiertos.
El item cubierto debe ser aquel que puede afectar el estado de resultados.
No debe ser un ítem que ya está vuelto a medir a valor razonable directamente a través del estado de resultados.
El ítem cubierto no puede ser un valor mantenido hasta vencimiento excepto con relación a riesgo de crédito o a moneda extranjera.
Cobertura (hedge) de la inversión neta
El modelo de inversión neta se aplica cuando un derivado o un no derivado se utilizan para cubrir el riesgo de moneda extranjera en una inversión neta en una organización extranjera. Sin embargo, no se permite esa cobertura (hedge) en cuentas consolidadas a menos que el miembro del grupo que mantiene la inversión neta, también mantenga la cobertura (hedge).
Estas coberturas (hedge) se tratan en forma similar a las coberturas (hedge) de flujo de efectivo. La cobertura se expresa al valor razonable y en la medida que es una cobertura eficaz, los cambios incluidos, se reportan en otro ingreso de amplio alcance. Cuando se vende una inversión neta se transfiere fuera de otro ingreso de amplio alcance y se reporta en el estado de resultados.
(Inst. CVM 235/95)
No existe un requerimiento específico para contabilizar los instrumentos financieros. Solamente se requieren revelaciones con respecto al valor de mercado de ciertos instrumentos financieros.
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In addition, I translated case studies for the Master Programs in Business Administration, Public Management and Policies and Auditing and Financial Control of the Catholic University of Bolivia in collaboration with Harvard Institute for International Development. The majority of the material translated came from Harvard Business School and from John F. Kennedy School of Government.
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