Yo creo que se refiere a que esta flecha (arrow / pointer) es la que señala el número que marca la flexión de la pieza. A ver, piensa por ejemplo en una balanza, en un cuentakilómetros o en un aparato para medir la tensión arterial... ¿te viene la imagen de esa "flecha" o "aguja"?

Es una palabra de la geometría. Viene de comparar el elemento que se flexiona con un arco, la distancia entre los dos extremos con la cuerda, y la distancia entre el punto medio de ese segmento (cuerda) y el punto medio del arco de la curva (que es una medida de lo que se flexiona) con una "flecha" que va entre el arco y la "cuerda". La metáfora es muy clara y útil para asignar palabras en trigonometría. Lástima que me exprese mal en palabras, en un dibujo es clarísimo.

A veces también se usa "arrow" en lugar de "saggita"

I think in this case this refers to WHAT is being measured, rather than the pointer itself

Hay demasiadas aplicaciones. En general, es la distancia entre el punto medio de un arco y su cuerda... Pero depende del contexto o área de tu aplicación. Suerte.